채무한도 데자뷰

채무한도 데자뷰

2021년 9월 12일 오후 11시 40분 ETAVR, AWTM, BAPR...

요약

• 재닛 옐런 재무장관은 정부가 예상보다 빠른 10월 중순까지 자금이 바닥날 것이며 의회가 즉각적으로 행동할 필요가 있다고 말했다.
• 모든 과장된 수행이 부채상한에 대해 과장되게 비난하고 있는 상황에서, 부채상한액을 올리는 것은 우리가 이미 돈을 쓴 것에 대해 지불하기 위해 하는 일이라는 것을 잊기 쉽다. 부채 한도를 높이는 것은 미래의 의무가 아니라 과거의 의무에 해당한다.
• 세계에서 가장 부유한 나라가 빚을 갚는 데 있어 막무가내로 전락한다면, 상황은 경제 전반에 걸쳐 매우 빠르게 악화될 수 있다.

게티 이미지를 통한 발열음/iStock

10년 전, 통상적으로 부채상한제를 올리는 통상적인 행위가 의회 당파적 게임술의 쓰라린 세계에 묶여 있을 때 시장은 끔찍한 충격을 받았다. 당시 오바마 대통령은 존 베이너 당시 하원의장과 협상을 시도했으나 실패했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 의회에서 벌어지고 있는 악마의 손아귀에 감동받지 않은 채 오랜 기간 동안 지속되어온 3중 A에서 미국 재무부의 의무에 대한 신용등급을 떨어뜨렸다. 증권 시장은 심지어 덜 감동받았고 결투 당사자들이 마침내 합의를 도출하기 전에 거의 20퍼센트나 폭락했다.

거의 재난에 가까운 이 사건 이후, 호전적인 사람들은 술을 마시고 당파간 의견 차이는 제쳐두고 다시는 미국 정부의 완전한 믿음과 신용과 관련된 곳에서 불장난을 하지 않겠다고 맹세했다. 하하, 만약 그렇다면. 2011년 늦여름 참사가 일어난 지 10년이 지난 지금, 우리는 다시 여기에 있다. 재닛 옐런 재무장관은 이번 주 의회에 보낸 엄중한 서한에서 정부가 예상보다 빠른 10월 중순까지 돈이 바닥날 것이며 의회가 즉각적으로 행동할 필요가 있다고 말했다. 미첼 맥코넬 상원 원내대표의 뒤를 이어 공화당 의원들이 단합하여 우리에게 어떤 도움도 기대하지 말라고 말했다. 바이든 대통령의 답변은 다음과 같다: 나는 당신의 허세를 부리며 부채 한도에 대한 투표를 강요함으로써 지분을 높인다. 어서 경제를 망쳐라, 나는 감히 너에게 복수할 수 있다!

우리는 이미 돈을 썼다

케이블 뉴스 시간을 채우는 부채상한제에 대한 과장된 비난으로, 부채상한제를 올리는 것은 우리가 이미 돈을 쓴 것에 대해 지불하기 위해 하는 것이라는 간단한 사실을 잊기 쉽다. 부채 한도를 높이는 것은 미래의 의무가 아니라 과거의 의무에 해당한다. 그것이 바로 이 지분을 매우 높게 만드는 것이다 - 세계에서 가장 부유한 나라가 빚을 갚는 데 있어 막다른 골목에 처하게 된다면, 상황은 경제 전반에 걸쳐 매우 빠르게 악화될 수 있다. 정부가 전염병 구호, 사회 보장, 국방 및 기타 중요한 영역(연방정부에서 일하는 사람들의 급여 포함)을 지원하는 모든 프로그램을 계속해서 지원할 수 없다는 것은 말할 것도 없다.

조에게 힘든 날들

그럼, 어떻게 이 광대차가 벼랑을 넘어가지 못하게 할 수 있을까? 의회 환경은 하원과 상원에 면도날처럼 얇은 거대 기업들이 있는 집권당에게 특히 도전적으로 보인다. 바이든 행정부는 채무한도 해결 문제 외에도 상원에서 이미 승인된 초당파적 인프라(공화당 19명이 드물게 민주당에 합류하는 등) 협정을 어떻게 통과시킬지(현재로서는 어쨌든) 고민 중이다. 교육, 보육, 기후 변화, 그리고 행정부가 "사회 인프라"라고 부르는 다른 것. 이 두 법안을 모두 어떻게 통과시킬 것인가를 알아내기 위해 9월 26일까지는 스스로 정한 시한이 있지만, 민주당 내에서 진보와 온건파의 거대한 기대 차이를 해소하기 위해 행해진 것은 거의 없는 것 같다(사회기반시설 법안에 대한 공화당의 지지는 전혀 예상되지 않는다.분명히 3조 5천억 달러의 가격표를 가지고 있고, 공화당에 대한 혐오감인 어떤 형태의 세금 인상을 수반할 것이다.

부채상한제 문제를 해결하는 한 가지 방법은 단순히 그것을 사회기반시설 법안에 던져 넣고 그것을 공화당의 필리버스터를 피할 화해과정을 통과하는 것이다. 그러나 이 법안의 궁극적인 운명에 대한 불확실성이 높은 상황에서, 바이든이 부채 한도를 분리하여 의회에서 깨끗하고 상향식 또는 하향식 투표를 요구하기로 한 결정은 아마도 더 나은 선택일 것이다. 그것은 여전히 공화당이 행정부의 용맹을 노려보고 꿈쩍도 하지 않을 위험을 열어둔다.

그러나 모든 하원과 상원 민주당 의원들이 결의안에 찬성표를 던질 것이라고 가정할 때, 상원은 실제로 필리버스터 무기를 사용하여 금융시장을 매우 높은 확률로 혼란에 빠뜨릴 수 있는 움직임에 찬성해야 할 것이다. 재계와 금융계의 지지자들과 기부자들들로 이루어진 공화당의 광범위한 네트워크로부터 심한 압박이 그들을 물러나게 할 가능성이 더 높으며 혹은 적어도 필리버스터를 막기 위해 필요한 10명의 후원자들이 그들을 물러나게 할 것이다.

우리는 부채상한제에 대한 결의가 어떤 형태로든 더 가능성이 높은 결과라는 의견이다(그러나 그것이 단기적인 해결책일 뿐인지 아니면 최소한 몇 년 동안 이 문제를 테이블에서 뗄 수 있는 더 안정적인 해결책이 될 것인지에 대한 부수적인 의문이 있다). 그렇다고 해도 코비드 델타 변종의 지속성에서부터 연준의 채권매수 프로그램 테이퍼링 타이밍에 대한 의문, 미국, 유럽, 중국의 물가상승률에 이르기까지 다른 이슈에 대한 부정적 정서가 이미 충분히 존재하는 환경에서는 불확실성은 도움이 되지 않는다. 부채상한제 문제를 빨리 수정하는 것이 좋을 것 같지만 우리는 숨을 죽이고 있지 않다.

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편집자 주: 이 기사의 요약 실탄은 '알파인 찾기' 편집자들에 의해 선택되었다.

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