고성장 배당 블루칩: 이 2개를 팔고 2개를 사십시오.

고성장 배당 블루칩: 이 2개를 팔고 2개를 사십시오.

2021년 9월 7일 오후 4시 55분 ETBLK, CLX, CMCSA...23 코멘트36 Likes

요약

• 싸게 사다. 비싸게 팔다. 돈을 받고 기다려라.
• 싸게 사야 한다는 생각에 공감한다면 비싸게 팔아야 한다는 생각에 공감해야 한다.
• 여기 지금 팔아야 할 2개의 주식과 네가 사야 할 2개가 있다.
• 이런 투자 아이디어를 더 찾고 있나? 배당 자유 부족에서 독점적으로 구하십시오. 자세한 정보 »

게티 이미지를 통한 CalypsoArt/iStock

샘 코백스 작성

소개

싸게 사다. 비싸게 팔다. 돈을 받고 기다려라.

꽤 괜찮은 것 같은데?

이것이 우리가 배당자유족에서 사용하는 철학이다.

많은 배당 투자자들이 포트폴리오를 관리하는 방식에서 강한 이탈이다.

배당 성장 투자 공동체에서 매도는 모독과 다소 비슷하다. "구입"이 가는 길이다.

우리가 주식을 팔자고 제안할 때마다 "구입하고 잡아" 패거리들이 우리 목을 조른다. 존슨앤드존슨(JNJ) 매각 제안과 폭동이 시작될 것이다.

그들은 "시장에서는 타이밍이 맞지 않을 때"라고 말한다.

"당신이 팔라고 했고, 그 다음엔 주가가 더 올랐다"고 당신이 말한다.

"고품질의 주식을 보유하길 원하는구나"라고 그들은 말한다.

그들이 종종 깨닫지 못하는 것은 우리가 이 모든 것에 동의한다는 것이다.

과대평가된 주식을 한 주 팔고, 그것을 대체하기 위해 저평가된 주식을 사는 것으로, 시장에서 당신의 시간은 과대평가된 주식을 보유하는 것과 같다.

우리가 파는 주식은 좀 더 오를 수도 있지만, 우리가 사는 주식들도 그것들을 대체하기 위해 오른다.

마지막으로 고품질 주식을 팔고 다른 고품질 주식으로 대체함으로써 고품질 블루칩에 대한 노출도 일정하게 유지하고 있다.

우리의 방법론을 지지하는 사람들은 그들의 주장을 관철하기 위해 주가가 폭등하는 시기를 택할 것이다.

예를 들어, DKS(Dick's Sporting Goods)와 함께 우리는 2019년 9월에 처음으로 40달러에 주식을 사는 것을 제안했다. 이어 2021년 3월 79달러로 다시 추천했다.

아래 MAD 차트에서 볼 수 있듯이 DKS는 우리가 주식을 살 때 양쪽 모두 역사적으로 저평가되어 있었다. 처음으로 2.5% 이상의 수익률을 기록했다. 두 번째로 1.85%의 수익률을 기록했다.

출처: 배당자유족

하지만 최근의 급등에 이어 DKS는 우리의 목표 가격인 140달러를 돌파했고, 우리는 우리의 절반의 자리를 팔았다.

반면에 우리가 그들에게 주식을 팔라고 말하는 것을 좋아하지 않는 사람들은 그들의 주장을 펴기 위해 주가가 오르는 예를 선택하게 될 것이다.

DKS에 대한 구매 알림을 발행하기 며칠 전에 우리는 타깃에 대한 판매 알림(TGT)을 발행했다.

출처: 배당자유족

그렇다면 TGT를 판매하는 것은 29%의 이익을 놓치는 것을 의미했을 것이다. 네가 돌아서서 DKS로 80%를 얻는다고 해도 별로 중요하지 않을지도 몰라.

물론, 항상 이렇게 되는 것은 아니지만 요점은 알 수 있다.

이 모델을 사용한 붐 버스트의 예는 다음과 같다. Clorox(CLX).

2019년 7월 155달러에 클로록스를 사자고 제안했다.

2020년 4월 184달러로 주식 가치가 과대평가되고 있으므로 매수해서는 안 된다는 의견을 제시했다. 우리는 아직 판매하기 이르다고 제안했다.

CLX가 200달러를 돌파하자 우리는 판매를 시작했고, 2020년 여름에 210달러를 돌파할 때쯤에는 완전히 퇴장했다.

2021년 3월, CLX가 192달러로 다시 하락하자 우리는 주가가 더 하락할 수밖에 없었고, 아직 퇴장하지 않은 투자자들은 그렇게 해야 한다고 말했다.

클로록스는 현재 169달러에 거래되고 있다.

출처: 배당 자유 부족.

CLX가 155달러일 때 한 명의 소유자가 CLX를 샀다. 지금은 169달러다. 배당금에 맞춰 포지션 가치가 높아졌지만 극도의 고공행진을 한 적은 없다. 더 나쁜 것은, 만약 그가 CLX를 떨어뜨렸다면, 그는 그것이 역사적으로 과대평가되었을 때 더 많이 샀다.

배당 자유 부족의 회원이라면 정상을 놓쳤을 것이지만, 30%의 상승률을 기록하면서 200달러에 퇴장했을 것이다. 수익금을 즉시 재투자하는 것도 소유주의 배당소득 잠재력을 높이는 결과를 가져올 수 있다.

싸게 사야 한다는 생각에 공감한다면 비싸게 팔아야 한다는 생각에 공감해야 한다.

좋아... 소개에 좀 흥분하긴 했지만, 지금쯤이면 그 생각이 마음에 들거나 그렇지 않길 바래.

어느 쪽이든, 나는 지금 살 두 개의 배당주와 팔 두 개의 배당주를 강조하려고 하기 때문에, 당신이 따라야 할 것이 있다.

나는 고성장 배당주에 주력할 것이다. 다른 종류의 주식과 안 되는 것이 아니라(그렇다) 나는 보통 비슷한 수익률/성장 프로파일을 가진 다른 주식으로 대체하겠다.

블랙록 판매 및 모건 스탠리 구매

첫 번째 주식 조합은 두 개의 금융 재벌에 초점을 맞출 것이다.

지금은 많은 주식에 대해 감정적이지는 않지만, 블랙록(BLK)은 내가 학생이었을 때, 6년 전 처음으로 '알파 찾기'에 관한 기사의 주제였던 바로 그 이유 때문에 이 기묘한 관계를 맺고 있다.

내가 그 글을 쓰지 않았더라면 대학 졸업 후 풀타임 작가가 되지는 못했을 것이다. 나는 헤지펀드에서 기업 활동을 하고 보드 반바지보다는 정장을 입고 있었을 것 같다.

그것도 좋은 추천이었다. 블랙록은 이후 S&P 500의 수익률을 최대 40%까지 제쳤다.

그러나 어떤 주식도 자유이용권을 얻지 못한다. 주식은 허영심이 아니라 부를 창출하는 수단이다. 사가지고 온 것을 가지고 와서 버리고 반복한다.

블랙록의 가격은 하락세로 돌아섰고, 현재는 1.75%의 수익률을 기록, 10년 평균 수익률 2.5%와는 확연히 다른 편차를 보이고 있다. 그 주식은 지난 10년 동안 거래일의 5%도 안 되는 기간 동안 이 정도의 수익률을 기록했다. 지금까지 1.69% 미만의 수익률을 낸 적이 없다.

출처: 배당자유족

그것은 BLK가 과열되었다는 첫 번째 경고 신호다. 그러나 그 설명은 매우 명확하다. BLK의 배당금은 지난 10년간 평균 11.5% 성장한 반면, 지난 5년간 12.5%로 성장했고 지난해에는 13.8% 성장했다.

투자자들은 이러한 증가된 성장이 지속될 것으로 기대하고 있다. 더 높은 수준의 성장이 분명히 가능하지만, BLK가 매력적인 배당소득 기회가 되려면 더 빨리 성장해야 한다.

우리는 좋은 소득 기회는 재투자된 배당금을 포함하여 10년 후의 초기 투자에서 8%의 수익률을 창출할 수 있는 기회라고 생각한다. 훌륭한 것은 10%를 창출할 수 있다.

이게 어떻게 작동하는 거지? 우리가 보여드리죠.

Say BLK는 매년 13.8%의 배당성장을 지속하고 있다.

당신은 오늘 1만 달러를 투자한 후 동일한 1.75% 수익률로 BLK에 수익금을 재투자하고 배당금은 연간 13.8%로 증가한다.

출처: 배당자유족

10년차에는 배당금으로 703달러를 받을 것으로 예상할 수 있는데, 이는 원래 1만 달러의 7.03%에 해당하는 금액으로 최소 기준을 넘지 못한다는 것을 의미한다.

10년 만에 8%에 도달하려면 무엇이 필요할까? CAGR 15.4% 또는 10년 내 4배 배당금.

10년 안에 10%에 도달하기 위해서? 18%의 CAGR이 요구되며, 10년 후 5배까지 배당된다.

이러한 시뮬레이션은 완벽하지는 않지만 소득 창출 대안을 고려할 때 수익률과 성장 프로필이 다른 종목을 객관적으로 비교할 수 있게 해준다.

10년 이상 어떤 배당성장이 나타날지 정확히 예측하기는 매우 어려운데, 그래서 보수적이 되는 것이 좋다.

BLK가 매년 15%씩 성장할 수 있을까? 응. 보수적인가? 아니요.

반면, 당신은 배당 상한선이 해제된 후 최고의 유동성을 가지고 나온 모건 스탠리(MS)를 얻게 된다. 그들은 올해 초 배당금을 100% 인상했다.

가격은 조정되었지만, 충분하지 않았다.

출처: 배당자유족

현재 MS의 수익률은 2.69%로 중위수익률 1.8%에 크게 못 미친다.

수익률이 높아진 것은 투자자들이 MS의 배당금이 지난 10년 동안처럼 빠르게 증가할 것으로 기대하지 않는다는 사실을 반영하고 있는 것이 아닐까?

결국 투자자들은 지난 10년 동안 30%의 CAGR을 목표로 하고 있다.

하지만 MS가 10년 안에 우리가 찾고 있는 10%를 우리에게 가져다주려면 무엇이 필요할까?

만약 우리가 오늘 MS에 1만 달러를 투자하고 현재 수익률로 배당금을 재투자한다면, 소득은 연 11.5%에 불과할 때 10년 후에는 1,000달러 즉 10%의 수익을 얻을 수 있을 것이다.

출처: 배당자유족

단순히 "좋은" 소득 기회로서 자격을 얻으려면 향후 10년간 평균 9.1%만 있으면 된다.

질문 하나 할게...

BLK가 연평균 18%씩 성장하는 것과 MS가 연평균 11.5% 성장하는 것 중 어떤 것이 더 보수적인가?

BLK의 역사적 성장률보다 높고, MS의 역사적 성장률보다 훨씬 낮다는 점을 고려해보자.

그렇다면 만약 종목이 과거 수익률로 되돌아간다면 MS는 50%의 상승과 BLK는 30%의 손실을 보고 있다는 점을 고려해보자.

너의 단점을 잘 관리해라, 그러면 너의 위상은 저절로 해결될 것이다.

컴캐스트 판매 및 넥스스타 미디어 구매

당신은 이전의 두 주식으로 당신은 거래를 실행할 수 있고 당신의 섹터 노출을 일정하게 유지할 수 있다는 것을 알게 될 것이다.

나는 같은 업종에 속하는 두 번째 주식을 제공할 것이다.

우선, 나는 셀 컴캐스트(CMCSA)를 할 때라고 제안할 것이다.

우리는 투자자들에게 CMCSA를 2020년 4월에 37달러에 살 것을 제안했다.

출처: 배당자유족

하지만 CMCSA가 62달러가 되었으니, 이제 확실히 떠날 시간이다.

완전히 공개하자면, 우리는 52달러에서 CMCSA를 탈퇴하기 시작했고, 60달러가 될 때쯤에는 그 자리를 완전히 그만두었다.

CMCSA의 배당 프로파일을 보십시오. 수익률은 1.62%로 '공정 범위'인 1.66%~1.95%를 벗어난다. 하지만 그 범위 안에 있다고 해도, 우리는 배당 투자자들에게는 배당 성장 가능성이 낮기 때문에 여전히 매도가 될 것이라고 주장할 것이다.

지난 10년 동안 CMCSA는 배당금을 16% CAGR로 증가시켰는데, 이는 향후 10년간 회사가 "좋은" 소득 기회로 간주되기 위해 요구되는 성장 수준이다.

CMCSA에 1만 달러를 투자해 배당금을 재투자하고 배당금이 CAGR 16%로 증가하면 10년차에는 822달러 즉 8.22%의 배당금을 받게 된다.

하지만 이것이 얼마나 그럴 가능성이 있을까? 최근 5년간 배당 CAGR은 12.5%로, 지난해에는 8.7%에 그쳤다.

만약 회사가 향후 10년 동안 10%의 성장을 관리한다면, 10년 동안 소득 잠재력은 여전히 4.8%에 불과하다. 계속 따라왔다면 그건 좋지 않다.

그러니 CMCSA를 매각하고, 폭발적인 배당 성장 잠재력이 있는 낮은 수익률의 통신주로 대체하는 것이 어떨까.

넥스트스타(NXST)는 현재 1.89%의 수익률을 내고 있다.

당신의 CMCSA를 NXST로 굴리면 당신의 수입은 즉시 증가할 것이다. 세금을 계산하면 결국 일정한 수입으로 끝날 것 같다.

하지만, 환상적인 배당 성장 잠재력을 가진 주식을 얻게 될 것이다.

아래 차트를 보면 NXST에 의한 폭발적인 가치 성장을 알 수 있다.

출처: 배당자유족

그 회사는 매년 20%가 넘는 배당금을 올리고 있으며, 여전히 현금 유동성의 10%도 채 안 되는 금액을 지불하고 있다. 그 회사는 유리한 위치를 점하고 있다: 각각의 정치적 사이클이 광고 캠페인에 더 크고 더 큰 투자를 가져온다. 지역 TV는 이 광고 지출의 중요한 부분이다. 이런 추세는 자력갱생이며 둔화 조짐도 보이지 않는다.

우리가 2020년 10월 추천한 이후 주가가 70% 올랐다. 하지만 믿을 수 있겠니, 그것은 여전히 환상적인 구매였단 말인가?

만약 그들이 계속해서 16%의 CAGR로 배당금을 증가시킨다면, 10년차에는 10%의 배당금을 받게 될 것이다. 아래 도표는 NXST에 대한 10K 투자를 시뮬레이션한 것이다.

출처: 배당자유족

케이크 위에 아이싱? 앞으로 NXST가 FCF를 성장시키지 않더라도 10년 동안 16%의 배당 CAGR이 10년 안에 50% 이하의 배당률을 기록할 것이다. 상상할 수 있겠는가?

성장을 위한 활주로는 타의 추종을 불허한다.

결론

고품질 배당주 하나에서 다음 배당주로 옮겨가는 것은 이익을 고정시키고 가치로 전환하며 소득을 증가시키고 하락폭을 줄이는 방법이다.

이 글은 에 의해 쓰여졌다.

로버트&샘 코백스따르다

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