금의 오천달러의 길

금의 오천달러의 길

2021년 9월 6일 오후 4시 23분 ETAAU, 바, GDX...61 의견41 Likes

요약

• 금은 최근 장기적인 20% 수정 과정을 마무리했다.
• 마지막으로, 금의 기술적 설정은 점점 더 강해지고 있다.
• 유리한 기술적 이미지와 더불어, 금은 건설적인 근본 요인의 완벽한 폭풍에 의해 지탱된다.
• 금은 많은 시장 참여자들이 예상하기 전에 5,000달러에 이를 수 있다.
• 나는 The Financial President: 회원들은 모델 포트폴리오, 정기 업데이트, 채팅방 등을 접할 수 있다. 자세한 정보 »

Getty Images를 통한 ayala_studio/E+

나는 금에 강세인데, 금은 훨씬 더 높이 올라갈 것 같다. 금의 문제는 시장이 전형적으로 그것을 낮게 평가한다는 것이다. 따라서, 그것은 의미 있는 방향감각 없이 많은 시간 동안 떠다닌다. 그러나 시장에서는 금이 특정, 비교적 드물게 존재하며 가격이 상당히 빠르게 상승한다는 것을 기억한다. 나는 우리가 지금 금과 금 광부들에게 눈에 띄게 강세기에 접어들고 있다고 생각한다.

금값에 대한 변수의 완벽한 폭풍

• 지속적인 인플레이션
• 영구적 손쉬운 통화정책
• 마이너스 실질금리
• 엄청나게 많은 국가채무
• 지속적으로 확장되는 통화 기반
• 점점 더 강력한 기술 이미지

이런 호재들의 풍경을 감안할 때, 우리가 전진함에 따라 정서는 금에 대한 강세로 바뀌어야 한다. 이러한 변화무쌍한 움직임은 아마도 금에 대한 수요가 급증할 것이고 금과 금 광부의 가격은 훨씬 더 오를 것이다.

금에 대한 시장의 뒤처짐

현실을 직시해라 금은 사랑받지 못하는 자산이다. S&P 500/SPX가 지난 1년간 32% 이상 상승했지만 금은 7% 가까이 하락했다. 골드 광부/VanEck 벡터 골드 광부 ETF(GDX)은 같은 시간대에 거의 19%나 감소하여 더욱 심각하다.

YChart별 데이터

금광업자와 금광업자가 시장을 저조한 경우가 많기 때문에 이런 현상은 새로운 것이 아니다. 많은 시장 참가자들은 왜 그들이 금이나 금 광부를 소유해야 하는지 확신하지 못한다. 물론 금은 반짝반짝 빛나고, 멋져 보이지만 배당을 하지 않고, 수익률도 없고, 수익률도 없고, P/E 비율도 없다. 사람들은 금을 어떻게 중시해야 하는지 그리고 금의 궁극적인 용도는 무엇인지 잘 모른다. 결과적으로, 많은 분석가들은 내년이나 그 다음 해의 금 가격이 어떻게 보일지 결코 확신하지 못한다. 이런 현상이 바로 우리가 질 좋은 금광 회사들을 가지고 있는 이유인데, 그것은 아무도 지금 당장 그것들을 소유하고 싶어하지 않는 것처럼 보이는 최저가 가치로 거래하고 있는 것이다.

그렇다면, 왜 지금 당장 금을 소유하기를 원하는가?

인플레이션, 인플레이션, 인플레이션

우리가 이야기해야 할 첫 번째 요인은 인플레이션이다. 우리는 모든 것이 거품이 이는 시대에 살고 있으며, 최근 가격 상승의 부진한 움직임에도 불구하고 금은 인플레이션에 대한 궁극적인 테스트가 끝난 것으로 남아 있다. 우리 주변의 물가는 계속해서 오르고 있고, 그들은 평소보다 훨씬 빠르게 상승하기 시작하고 있다. 당신의 슈퍼마켓의 음식, 주유소에서의 가스, 그리고 일반적으로 가격은 지속적으로 상승하고 있으며, 계속 그렇게 해야 한다. 인플레이션이라고 알려진 현상은 수십 년 만에 가장 뜨겁다.

CPI - 소비자 인플레이션

출처: tradingeconomics.com

최근 몇 달 동안 CPI가 약 5.5%로 상승하고 있다. 이 같은 소비자물가상승률은 현저히 높으며, 지난 30년 동안 비슷한 상승률을 단 한 번밖에 보지 못했다. CPI는 2008년 금융위기가 시작되기 직전 잠깐 5%를 상회했다. 이 비정상으로 높은 수준의 인플레이션이 일시적인 상승으로 판명된 반면, 이번에는 인플레이션이 훨씬 더 지속되는 것으로 증명되어야 한다. 당시 연준은 긴축 사이클의 마무리 단계에 있었지만 한은은 이 사이클에서 완화를 멈추지 않고 있다. 따라서, 우리는 인플레이션 증가를 볼 수 있었고 많은 시장 참여자들이 예상하는 것보다 더 오랫동안 상승된 상태를 유지할 수 있었다.

PPI - 생산자 인플레이션

출처: bls.gov

소비자물가상승률이 높다고 생각하면 생산자물가상승률에 비하면 아무것도 아니다. PPI 최종 수요 상품은 7월에 12%를 기록했다. 이 역동성은 평균적으로 생산자들이 일상용품을 시장에 내놓기 위해 작년보다 약 12% 더 많은 돈을 지불하고 있다는 것을 암시한다. 이 엄청난 가격 인상은 아직 소비자에게 전가되지는 않지만, 앞으로가 될 것 같다. 따라서, 소비자 인플레이션은 우리가 발전함에 따라 훨씬 더 높아질 것 같다.

이 모든 인플레이션은 어디서 오는 것일까?

영구 통화 팽창

연준의 대차대조표

출처: federalreserve.gov

이 모든 인플레이션이 어디서 올지 궁금하다면 연준의 대차대조표를 보십시오. 연준의 대차대조표는 모든 QE와 채권 매입이 시작되기 전까지 약 9,000억 달러였다. 현재 연준의 대차대조표는 8조 달러가 넘는다. 왜 인플레가 눈에 띄게 오르기 시작했는지 궁금하다면, 그것은 부분적으로는 지연된 효과 때문이다. 채권매입, 백스톱, QE 등이 일반적으로 인플레이션으로 구체화되려면 시간이 걸린다. 당초 연준의 완화 프로그램은 주요 산업과 경제, 주식시장에 즉각적인 지원과 신뢰를 제공한다. QE 프로그램은 단기적으로는 정서를 개선하지만, 우리는 이제 장기적인 효과를 목격하기 시작했으며, 의도하지 않은 결과 중 하나는 비정상적으로 높아진 인플레이션이다.

미국 통화 기지

출처: fred.stlouisfed.org

미국의 통화기반에서도 같은 현상을 볼 수 있다. 이 기지는 2008년 초 약 8000억 달러였으나 지금은 6조 달러 이상으로 불어났다. 공교롭게도 금값은 통화기준 확대와 밀접한 상관관계가 있다. 예를 들어 1970년대 초반(달러가 금에서 분리되는 시기)에서 2008년(QE 실험 전)까지 통화기준과 금의 가격이 약 1000% 확대됐다. 그러나 2008년 주목할 만한 화폐창조가 시작된 이래 금값은 화폐기반을 따라가지 못하고 있다.

초기 QE 무렵부터 통화기반이 약 7배, 즉 600% 정도 폭발한 반면 금값은 약 125% 상승하는 데 그쳐 같은 시기에 2배 이상 소폭 상승했다. 다시 말하지만, 여기에도 인플레이션과 마찬가지로 지연효과가 있을 것이다. 이제, 인플레이션이 눈에 띄게 증가하고 있기 때문에, 금의 가격도 실질적으로 상승하기 시작해야 한다. 금값 대리로 통화기반을 활용하면 금값이 5,600달러 안팎을 기록할 수 있어 통화기지와 비슷한 상승폭을 반영할 수 있다.

금값이 통화기준만큼 평가절상되지 못한 한 가지 이유는 QE가 끝나고 금리가 정상화될 것이라는 기대감 때문이다. 많은 시장 참가자들은 여전히 연준의 대차대조표가 통화기반을 축소하고 감소시킬 수 있다고 믿고 있다. 하지만 연준은 과거 금리 정상화에 실패했고, 눈에 띄게 높아진 금리 환경을 견디기엔 국가부채가 너무 많을 수도 있다. 또한 경제는 "정상화된" 금리 분위기에서 확장하기가 점점 더 어려워질 것이다. 따라서, 우리는 우리가 전진함에 따라 금값에 매우 이로운 것으로 증명되어야 하는, 영구적으로 쉬운 화폐 환경을 보고 있는지도 모른다.

기술 이미지가 이제 폭발적임

금의 기술적 이미지가 강세적으로 나타난 지 오래다. 드디어 상황이 호전되기 시작했어

골드: 3년 차트

출처: stockcharts.com

금은 거의 2,100달러의 절정에서 약 1,675달러로 교과서 20%의 장기 수정 과정을 거쳤다. 골드사는 봄철 이 지지층을 중심으로 더블바텀을 기록한 뒤 지난달 1675달러(약 1천675원)의 재시험을 치렀다. 우리는 1,675달러 수준을 중요한 지지와 아마도 장기적인 바닥으로 볼 수 있다. 이제, 금은 새로운 사상 최고 기록을 향한 또 다른 장기적 상승에 착수해야 한다.

GDX: 3년 관리도

출처: stockcharts.com

GDX는 금과 관련된 유사한 패턴을 보여준다. 우리는 GDX에서 중요한 30달러 수준에서 거의 동일한 장기 이중 바닥 형성을 볼 수 있다. GDX/금 광부들이 여기에서 현저하게 더 높은 상승을 시작할 수 있을 것 같다. 금 광부들은 일반적으로 금에 비해 2-3배 높은 비율의 금 랠리를 하는 좋은 방법이다.

더 바텀 라인

금은 최근 장기적인 교정 절차를 마무리했다. 그 금속은 20% 하락했고 이제 새로운 장기 상승을 시작하는 것처럼 보인다. 점점 더 강세적인 기술적 설정과 더불어 금은 눈에 띄게 유리한 근본적 배경에서 이익을 얻어야 한다. 연준 정책, 인플레이션, 끊임없이 증가하는 통화 기반, 그리고 수많은 건설적인 필수 요소들이 금을 둘러싼 정서를 강화시킬 것이다. 심리가 개선된 것은 수요 증가로 해석되기 때문에 금은 여기서 상당히 더 많이 움직여야 하며, 금은 향후 1~2년 안에 약 5,000달러에 이를 수 있을 것이다.

이 글은 에 의해 쓰여졌다.

빅토르 데르게노프따르다

28.8K 팔로워

금융 선지자의 저자

현저하게 높은 수익을 위한 다양한 품질의 투자 아이디어

https://seekingalpha.com/author/victor-dergunov/research

Long/Short Equity, Value, Special Situations, Growth

Contributor Since 2017

Hi, I am Victor Dergunov, MBA, and some of my top investments over the years include Apple, Tesla, Amazon, Netflix, Facebook, Google, Microsoft, Nike, JPMorgan, Bitcoin, and much more. It all goes back to looking at stock quotes in the old Wall St. Journal newspaper when I was 16. What do these numbers mean, I thought, and more importantly, how do I make money from this? Fortunately, my uncle was a successful commodities trader on the NYMEX in the 70s and 80s, and I got him to teach me how to trade and invest. I bought my first actual stock in a company when I was 20, and the rest, as they say, is history. 

공개: I/We는 주식 소유권, 옵션 또는 기타 파생상품을 통해 GDX GDXJ KGC AGI KL NEM GOLD의 주식에서 유익한 장기적 지위를 갖는다. 이 글은 내가 직접 썼는데, 나만의 의견을 표현한 것이다. 나는 그것에 대한 보상을 받지 않을 것이다. 나는 이 기사에서 주식이 언급된 어떤 회사와도 거래 관계가 없다.

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디브 인 애터넘

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비록 내가 금에 대한 약자보다 강자일지라도 나는 두 가지 걱정이 있다. 하나는 암호 화폐가 그렇지 않았다면 금으로 흘러갔을지도 모르는 많은 돈을 끌어들일 것이라는 점이다. 둘째, 금 광부들과 연료비와 인건비의 상승과 싸워야 하는데, 금은 이러한 투입물을 상쇄하기 위해 정말 큰 타격을 입어야 할 것이다.

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H

헤쉬플

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의견(3)

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영미 은행가로서의 위대한 타이밍은 다시 한번 금의 놀라운 성능을 없앤다. "거리의 피"라는 속담 외에 그들에게 금을 움직이는 것은 없을 것이다.

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M

토드 씨

오늘 오전 10시 20분

코멘트(14)

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분명히 말하겠다.
이런 물건들은 지난 10년 동안 2킬로 이상의 물리적 금을 사도