사상 최고 투자 방법에 관한 3가지 황금률

사상 최고 투자 방법에 관한 3가지 황금률

요약

• 시장은 매주 사상 최고치를 경신하고 있으며 200거래일 이상 동안 뚜렷한 조정을 보지 못하고 있다.
• 시장이 반등하면서 많은 투자자들이 승리에 안주하기 시작하는 반면 사상 최고치 투자 결정은 어느 때보다 중요하다.
• 오늘날의 시장에서 무엇을 알아야 하는가? 이렇게 과대평가된 가격에 매진해야 하는가, 아니면 여전히 오늘 구매를 통해 큰 수익을 창출할 수 있는가?
• 이 글에서는 오늘처럼 사상 최고액에 투자하는 방법에 대해 나의 세 가지 황금률을 공유하겠다. 이 정보는 시장에서 당신의 미래 재산 세대를 위해 매우 귀중한 자료가 될 것이다.
• 시장에서 도움의 손길을 찾고 있나? Insider Opportunities의 회원들은 어떤 기후를 항해하기 위한 독점적인 아이디어와 지도를 받는다. 자세한 정보 »

게티 이미지를 통한 phive2015/iStock

2021년 주식시장이 들썩이고 있다. 8월 말 S&P 500 지수(SPY)는 전년대비 20.4% 상승했다. 흥미롭게도, 이 지수는 매우 엄격한 상승 범위에서 거래되고 있고 208거래일 동안 5%의 조정을 보지 못했다. 대부분의 투자자들은 이것을 변칙적인 것으로 보지 않지만, 실제로 그렇다. 두 종목 모두 증시 사상 7차례밖에 발생하지 않았다. 우리는 분명히 비정상적인 시기에 살고 있다.

(출처: Insider Opportunity with Tradeview)

매일 당신이 내리는 투자 결정에 대해 철저히 생각하는 것이 중요하다. 무엇보다도, 모든 구매나 판매는 시장에서 당신의 미래의 재산 축적에 영향을 미칠 것이다.

그러나 오늘과 같은 극단적인 집회 때는 투자 결정에 대해 성찰하는 것이 두 배 더 중요하다. 닷컴 버블이나 코비드-19 추락 때 팔린 패닉 중에 높은 위험을 무릅쓴 투자자들에게 그 점을 물어보라. 그것은 의심할 여지없이 그들의 장기 수익률에 엄청난 영향을 미쳤다.

오늘 당신의 장기 수익률에 대한 투자 결정의 중요성은 내가 사상 최고액에 투자하는 방법에 대한 나의 세가지 황금률에 대해 쓰기로 선택한 이유야. 오늘날의 시장에 어떻게 접근해야 하며, 무엇을 알아야 하는가? 이렇게 과대평가된 가격으로 매진하고 정정이 이루어지기를 기다려야 하는가, 아니면 이 수준에서 구입할 때 여전히 큰 수익을 창출할 수 있는가? 이 백만 달러짜리 질문에 대한 답은 이 글에서 제공될 것이다.

1. 탐욕에 사로잡히지 마라

가장 중요한 규칙부터 시작합시다. 탐욕을 피하다.

JPMorgan에 따르면, 지난 20년간 평균 투자자는 2.9%의 연간 수익률에 그쳤다. 이에 따라 S&P 500지수가 이 기간 동안 연간 7.5%의 수익률을 기록하면서 일반 시장에서는 크게 저조한 실적을 거뒀다.

이 소매 투자자의 실적이 저조한 가장 중요한 이유는? 감정적인 인간의 행동.

평균적인 투자자는 미디어 헤드라인, 주가 움직임, 다른 투자자들의 행동에 의해 많은 영향을 받고 있다.

오늘, 우리는 극도로 호황적인 주식 시장 환경에 도달했다. 지난 수익 시즌은 주식 시장 역사상 가장 위대한 시즌 중 하나이다. S&P 500 EPS는 YoY가 94.5%, 조사 대상자의 86.1%가 애널리스트 추정치를 앞질렀다.

이런 호황의 결과로 애널리스트들은 다음 분기에 대한 추정치를 크게 높이고 있다. 이들은 현재 EPS가 2022년 말까지 217.96달러로 급격히 상승할 것으로 전망하고 있는데 이는 종전의 최고치였던 157.12달러에서 크게 회복된 것이다. 이러한 회복은 낙관적인 것으로 보인다. 과거 경제 사이클에서 7-12년이 걸렸기 때문이다.

(출처: S&P 글로벌 데이터에 기반한 내부자 기회, 조정된 EPS 사용)

수익은 정말로 다음 분기에 걸쳐 매우 강한 회복세를 이어갈 것인가 아니면 분석가들이 그들의 추정에 너무 욕심을 부릴 것인가?

그들이 너무 욕심을 부린다면 이번이 처음은 아닐 것이다. 예를 들어 닷컴 버블 기간 동안, 그들은 또한 그들의 감정에 사로잡혔다. 90년대는 S&P 500의 실적 성장 면에서 비정상적으로 강한 10년이었다. 이처럼 애널리스트들은 하향 사이클도 존재한다는 사실을 완전히 망각했다. 그들은 2000년에 이어 5년간 연간 EPS 성장지침을 15%라는 놀라운 수준으로 높였다. 그들에 따르면, 이 높은 성장률은 기록적인 P/E 배수의 주식들이 거래되고 있는 것을 정당화시켰고, 많은 투자자들이 그 이야기에 속아 넘어갔다고 한다.

그 후에 무슨 일이 일어났는가? 경기가 호황으로 돌아가지 않고, 회복하는 데 3년이 걸린 불황에 빠졌다. 2003년의 수익은 분석가들이 2000년에 예측했던 것보다 거의 50%나 낮았다.

시장이 하락 가능성을 감안하지 않고 애널리스트 기대치에 따라 가격이 책정되면서 S&P 500 지수는 폭락하고 회복하는 데 7년이 걸렸다.

(출처: S&P Global 데이터와 Yardeni를 기반으로 한 Insider Opportunity;수정된 EPS 사용)

오늘로 돌아가자... S&P 500의 P/E는 현재 25.4배 수준으로 역사적 수준에 비해 극히 높은 수준이다. 이것은 수익이 계속해서 크게 증가할 것이라는 일반적인 믿음에 의해 정당화된다. 따라서 이 비율은 2022년 말에는 20.7배까지 떨어질 것이다.

이제 다음 분기에 걸쳐 과거 평균보다 높은 수준의 수익 성장이 지속될 가능성이 얼마나 되는지 자문해보자.

금리는 이미 0%이다. 지폐 프린터에 용지가 다 떨어졌다. 연방정부의 부채 수준이 최고조에 달하고 있다. 억눌린 수요와 자극적인 수표는 이미 지난 분기 동안 기록적인 높은 소비자 지출로 이어졌다.

어쩌면, 단지, 분석가들이 그들의 추측에 너무 욕심을 부리고 있는 건 아닐까? 최근의 경제 회복이 지속할 수 없고 진정될 준비가 되어 있는 것 같아? 어쩌면 내 가정(회색선)이 시장이 예측하는 것(빨간선)보다 훨씬 더 가능성이 높은가? 그렇다면 시장은 정말 비싼 23.6배의 fwd 2022 P/E에 거래되고 있다.

나는 이것이 일어날지 확신할 수 없다. 아무도 그렇지 않다. 하지만 그것은 정말 가능성이 있다.

(출처: S&P Global 데이터와 Yardeni를 기반으로 한 Insider Opportunity;수정된 EPS 사용)

이런 욕심도 차트에 반영된다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이, 강세 시장은 네 사이클로 분할될 수 있다. 강한 성장, 곰 덫, 언론의 관심과 탐욕.

흥미롭게도, 2013-2021년의 강세 시장은 1994-2000년의 강세 시장과 거의 비슷한 양상을 보이고 있다. 이 순간 나스닥 지수(QQQ)는 마지막 극도의 탐욕 국면을 시작할 준비가 돼 있는 것으로 보인다. 언론은 최근 랠리를 '새로운 정상'으로 접근하고 있고, 투자자들은 '주식이 오를 수밖에 없다'는 이유로 FOMO가 대거 매수하고 있다. 그런 만큼 나스닥은 2021년 말 2만 달러 가까이 오를 가능성이 높다.

장기적인 투자자로서 이러한 역학을 이해하는 것이 매우 중요하다. 위험자산에도 올인하고 싶은 충동을 느낄 것이다. 그러나 이 단계에서 욕심을 부리는 것은 주요 약세 시장이 뒤따를 가능성이 높기 때문에 장기적인 수익률에 큰 위협이 될 수 있다.

(출처: Insider Opportunity with Tradeview)

인간의 행동은 시장 정서에 의해 산만해지지 않는 것을 극도로 어렵게 만든다. 만약 당신이 시장에 대한 객관적인 시각을 유지할 수 있다면, 그것은 당신의 수익에 획기적으로 도움이 될 것이다.

2. 계속 투자하라, 기회는 항상 있다.

요컨대, 규칙 #1은 당신의 결정이 결코 감정에 의해 이끌려서는 안 되며, 기초적인 기본에 계속 집중해야 한다고 말한다. 오늘날 시장이 탐욕스러워지고 있고 밸류에이션이 극에 달하고 있기 때문에 주식을 팔기 시작하고 현금을 많이 보유해야 한다는 것을 의미하지?

별로... 너도 알다시피, 한 현명한 사람이 이렇게 말한 적이 있어.

주식 시장이지 주식 시장이 아니다.

나는 누가 그것을 생각해 냈는지 완전히 확신할 수 없다. 하지만 분명 현명한 사람일 거야.

그것은 무엇을 뜻하나요? 봐, 많은 소매 투자자들은 일반 시장의 전망에 따라 주식을 사고 판다. 시장을 신뢰하지 않으면 무슨 일이 있어도 투자를 꺼릴 것이다.

그것은 시장을 보는 좋은 방법이 아니다. 이용 가능한 주식은 거의 4,000주가 있으며 시장이 어떻게 진화하든 큰 수익을 창출할 수 있는 흥미로운 투자 기회가 항상 있을 것이다.

일반적으로 과대평가된 시장에서 저평가된 주식을 찾는 것은 점점 더 어려워지고 있지만, 확실히 불가능한 것은 아니다. 워렌 버핏에게 물어봐. 2000년, 역사상 가장 과대평가된 주식 시장, 그의 투자 차량인 Berkshire Hathaway(BRK)가 있다.A) (BRK).B) 고품질의 저평가된 자산을 계속 사들였다. 그의 헌신은 나스닥지수의 -39%에 비해 닷컴 정점 이후 5년 만에 47%의 인상적인 수익률을 기록했다.

미국의 스몰캡을 반영한 지수인 러셀 2000(IWM)은 닷컴 버블에서도 2000년에 16배(대형캡의 경우 24배)의 P/E로 거래되는 등 매우 매력적이었다. 거품기 때 이 저평가된 자산 등급에 투자한 사람들도 매우 탄탄한 수익을 창출했다. 가장 훌륭한 작은 모자를 골라낼 수 있었던 사람들은 지나치게 과장된 기술주에 속은 사람들보다 훨씬 더 행복했다, 나는 상상할 수 있다.

YChart별 데이터

그래서 너는 오늘 무엇을 해야 하니? 나는 당신의 포트폴리오 보유량을 재평가하는 것을 제안한다. Covid-19 장애(stimuli, 억제된 수요 등)가 사라진 3년 후의 수익과 비교해서 그들의 가치를 평가한다. 자신의 추정에 대해 보수적이 되라. 그러한 가정들에 비해 주식 가치가 현저히 과대평가되어 있다면, 욕심 부리지 말고 그 자리를 팔아치우시오.

대표적인 것이 올해 가장 인기 있는 종목 중 하나인 애플(AAPL)이다. 재무건전성이 매우 강세(수익률이 지난 분기에 36.4% 증가)한 결과 P/E비율은 지난 2년간 두 배 이상 증가한 30배에 달했다. 최근의 성장은 주로 몇 번의 자극 수표와 같은 지속 불가능한 동력으로 인해 가속화되었다는 것을 이해하는 것이 중요하다. 이것이 사라지면 애플의 성장률은 한 자릿수로 다시 떨어질 가능성이 높고(혹은 단기적으로 마이너스가 될 수도 있다) 앞으로 수익률은 매우 약해질 것이다.

특히 현재의 인플레이션 환경에서는, 자유롭게 된 자본을 모두 현금으로 보관하지 마라. 그 돈을 재투자할 기회는 아직 남아 있다. 내 생각에는 2000년과 마찬가지로 오늘날 작은 자본이 가장 매력적인 자산계급이다. 최근 실적이 저조했던 러셀 2000은 오늘 15.6배의 P/E로 거래되고 있다. 이는 S&P 500지수와 과거 평균치 모두보다 훨씬 낮은 수치다. 앞으로 큰 수익을 창출할 작은 기회들이 많이 있다.

(출처: 야데니)

3. 증명한 투자전략을 채택하여 종목선정

규칙 #1과 #2는 서류상으로는 매우 좋아 보이지만 현실에서는 실행하기가 매우 어렵다. 밀어붙이기만 하면 감정을 부정하고, 과대평가된 시장에서 흥미로운 투자 기회를 찾는 것은 매우 힘들다.

바로 여기서 3위, 즉 검증된 투자전략을 채택하는 것이다.

주식시장에서의 앞으로의 도전과 함께, 나는 당신이 매우 불확실한 시장 환경에서 의존할 수 있는 미리 정해진 전략을 따르는 것이 오늘만큼 중요한 일이 아니라고 믿는다. 과거에 잘 먹혔던 전략을 사용한다면 각 시장 환경에서 기분이 좋을 것이다.

당신이 그것을 고수하는 한 당신에게 효과가 있을 수 있는 많은 전략들이 있다. 우리는 인사이드 오퍼튜니티즈에서 인정받지 못한 우리의 전략이 향후 몇 년 안에 매우 가치가 있을 것이라고 굳게 믿는다.

매력적인 투자 기회를 찾기 위해 우리는 매일 내부자 구매를 따른다. 내부적으로는 CFO, CEO, 이사진 등이 시장에서 누구보다 자신의 사업을 잘 알고 있다. 주가와 사업 펀더멘털의 단절이 보이면 주식을 매입해 수익을 창출할 수 있다. 당신은 SEC 파일링이나 openinsider.com과 같은 웹사이트를 통해 소위 "스마트 머니"라고 불리는 구매를 매일 따라 할 수 있다.

우리는 내부자 구매만 추적하는 것이 아니다. 우리는 지난 10년간 100만개 이상의 데이터 포인트를 기반으로 3개의 알고리즘을 만들어 내부자 구매 중에서 가장 뛰어난 알고리즘을 선택했다. 그런 만큼 '골든픽'이라는 구체적인 펀더멘털을 바탕으로 매력적인 종목만 사들이겠다는 사전 결정된 계획을 고수한다.

그것은 과거에 엄청나게 효과가 있었다. 우리의 역테스트는 그 전략이 지난 10년간 47.2%의 연간 수익을 창출하여 S&P 500지수를 3배로 증가시켰다는 것을 보여준다. 2011년에야 시장을 약간 밑돌았다.

(출처: 내부자 기회)

우리는 이 혁명적인 전략이 주식시장에서 시장의 실적에 상관없이 우리를 위해 부를 계속 창출할 것이라고 굳게 믿는다. 다가올 불확실한 상황에서 신뢰할 수 있는 엄격하고 검증된 전략을 찾으십시오.

결론: 사상 최고로 이것을 해라.

대부분의 증권 투자자들은 사상 최고치에 도달했을 때 그들의 영예에 안주하고 있다. 무엇보다 이렇게 호황인 시장에선 어떤 것도 잘못될 수 없겠지?

아니, 그런 식으로 되는 게 아니야. 시장은 사이클로 진화하며 이러한 사이클에 적응하는 것의 중요성을 인정하지 않는 사람들은 약한 장기 수익률에 타격을 받을 것이다.

계속해서 부를 창출하기 위해서는 오늘 사상 최고치에 어떻게 접근해야 하는가? 여기 나의 세가지 황금 규칙이 있다.

1. 욕심을 부리지 마라. 감정적인 행동의 결과로, 당신은 시장이 회복되고 있을 때 더 높은 위험을 감수하고 싶을 것이다. 절대 이러한 감정을 따르지 말고 항상 기본에 집중하라.
2. 계속 투자받다. 시장이 과대평가되고 있다고 해서 주식 투자를 꺼리지 마라. 주식시장이 아니라 주식시장임을 인정하라. 각 시장 환경에는 항상 좋은 기회가 있다. 오늘날, 그것들은 대부분 방사능이 없는 작은 캡으로 이용 가능하다.
3. 검증된 전략을 채택하십시오. 특히 상황이 남쪽으로 움직이기 시작할 때는 투자가 쉽지 않다. 엄격하고 검증된 투자 전략을 채택하면 생활이 훨씬 편해지고 수익률이 크게 향상될 수 있다.

이 글은 에 의해 쓰여졌다.